Intressant plats för BTC och krypto i stort. Vi har befunnit oss i en miljö med likviditetsåtstramning sedan 2022 (högre räntor, QT, starkare dollar) med bara korta perioder av lättnad. Men inför 2026 verkar det alltmer sannolikt att detta är på väg att ta slut och att meningsfull likviditetsökning (räntesänkningar, start av QE, finanspolitiskt stöd) är på horisonten. Cykeltoppar har traditionellt överensstämt med den maximala likviditetsexpansionen, vilket inte har inträffat denna cykel. Med tanke på ovanstående verkar några utfall möjliga: 1. Vi går in i en björnmarknad och kommer att förbli i en även när likviditetsökningen börjar 2. BTC fortsätter att stiga tillsammans med ny likviditetsexpansion, vilket förlänger och ogiltigförklarar fyraårscykeln 3. BTC upplever en kort, komprimerad björnmarknad som snabbt övergår i en ny tjurmarknad när expansionen börjar Oavsett utgång går vi in i ett aldrig tidigare skådat territorium för hur BTC/krypto förväntas bete sig i förhållande till förväntningarna från tidigare cykler. Och därför verkar det för mig som att oavsett vart vi går härifrån, finns det något "beprövat" mönster (BTC efter likviditet, 4-årscykel, björnmarknadslängd) som oundvikligen kommer att brytas och ogiltigförklaras.