Våra vänner på @AlliumLabs har precis skickat sin Hyperliquid-instrumentpanel. Vi spelade en liten roll i att ge feedback och hjälpa till att iterera hur produkten utvecklades. Byggarkoder är hänvisningskodmekanismer som överför intäkter till en utvecklare för beställningar som avgörs på Hyperliquid. Vi har studerat siffrorna för att få en uppskattning av marknadens storlek och vad som händer när perpetuals-produkter kan bäddas in var som helst. Här är fyra nyckeltal som fångade vår uppmärksamhet: 1. Phantom står för ~49 % av byggarens intäkter De säger att distributionen är en vallgrav, och få platser gör det så uppenbart som Phantoms dominans av intäkter som genereras på börsen. Med ~23k användare som interagerar med Hyperliquid varje dag, står Phantom för nära hälften av alla byggkodsintäkter de flesta dagar. De lägger till ~500 nya användare varje dag, men dessa orderstorlekar verkar till stor del komma från detaljhandelsanvändare som handlar med relativt hög frekvens. 2. Avancerade användare driver volymen Jämfört med Phantom ́s ~3.4k aktiva användare (idag) hade Insilico Terminal ~150 användare och BasedApp hade 240 användare. Men var och en av dessa produkter hade en stor inverkan på volymen. Baserat står för närvarande för 6 % av volymen, och Insilico gör nära 35 % varje dag. Terminologin för en "användare" här kan vara felaktig, eftersom vi inte helt vet hur Insilico dirigerar beställningar, men det hjälper till att urskilja var huvuddelen av volymen kommer ifrån. Även om distribution hjälper till att håva in användare, är en stor del av volymen idag med produkter som har avancerade användare. (Vi är stora fans av terminalen - och rekommenderar starkt att du använder den) 3. Plånbokens front-ends som distribution Det har alltid funnits ett hypotetiskt argument om att plånbokens frontends är ett bra ställe för distribution, men man har aldrig haft siffrorna för att stödja det påståendet – förrän nu. Alliums instrumentpaneler klargör att Hyperliquid varje dag ser nära ~400+ nya användare som kommer in från Phantom. Vi spekulerar i att Phantom i framtiden skulle kunna förhandla om bättre avgifts- eller nollavgiftsmodeller från produkter som de integrerar, eftersom de har vallgravar som härrör från storleken på deras distribution. Det skulle vara intressant att se hur detta konverterar i konsumentnära segment som musik, innehåll eller spel i framtiden. 4. Byggarkoder står för ~20 % av användarna Föreställ dig att du hade en primitiv som köpte in ~20% av din användarbas. Och det gav också ~25 miljarder i volym till din produkt. Det är byggkoder i ett nötskal. Byggarkoder är ansvariga för ~56k användare på Hyperliquid över de 86 aktiva produkterna som har integrerat dem. För produkter - dessa koder är en ny inkomstkälla. Den beräknade intäkten per användare på en produktintegrerande byggarkod är 63 USD. Med andra ord gör det att människor kan fokusera på distributionen och ha en enkel väg att tjäna pengar på dem. Om du går över till Alliums instrumentpanel (länkad nedan) kan du se en realtidsström av deras marknader och dessa siffror uppdateras i realtid. Det är det närmaste vi kommer en av de mest transparenta, öppna marknader som finns i världen idag. Det verkar som om vi har kommit långt från FTX:s dagar. Hyperflytande.

Bonus 🔆 : Ge lampan i hörnet ett ryck om du är en maxi ljusläge.

Lee Kuan Yew är den mest exceptionella ledare jag har läst om. Lång tråd om hur LKY tog Singapore från tredje världen till första: