FUD вокруг Tether вернулся, и это действительно сводится к трем вещам. S&P снизило стабильный рейтинг USDT до самого низкого уровня в своей шкале. Они указывают на непрозрачность резервов и более высокую подверженность волатильным активам. Около 13% резервов Tether в $181B теперь находятся в золоте и BTC. Рискованные активы увеличились с 17 процентов до 24 процентов за год. S&P говорит, что эта смесь не может поглотить большой спад BTC. Затем @CryptoHayes сказал, что спад на 30 процентов в этих активах может стереть капитал, и это запустило весь цикл FUD снова. Tether ответила, что BTC и золото — это просто прибыль, а настоящая поддержка — это $112B в казначейских облигациях. Они все еще печатают около $440M в месяц дохода и выплатили более $10B в дивидендах в этом году. Так стоит ли об этом беспокоиться? Краткий ответ: Не немедленный кризис… но и не то, что можно игнорировать. Это желтый флаг, а не красный. Вот реальная картина: 1. Tether все еще массово платежеспособен на бумаге Его позиция в казначейских облигациях США больше, чем вся рыночная капитализация большинства стейблкоинов. Пока выкупы нормальные, с ними все в порядке. 2. Риск в экстремальных стрессовых сценариях S&P по сути говорит: "Если Bitcoin упадет на 30-40 процентов за ночь и выкупы резко возрастут в то же время, рискованные активы могут потянуть вниз баланс." Это хвостовой риск, а не ежедневный риск. 3. Непрозрачность — это большая проблема, чем резервы...