Я в последнее время изучал @upshift_fi и, честно говоря, это что-то особенное. Это не просто еще один сейф, пытающийся выжать 10% больше APY, а нечто, что выглядит как инфраструктура для того, как учреждения будут получать доход от DeFi. Так что же это такое? Это неконфиденциальный, многостратегический протокол сейфа, построенный на @august_digital (онлайн-прайм-брокер), поддерживаемый Dragonfly и 6th Man Ventures. Они говорят "демократизация институционального дохода DeFi", что да, звучит как каждая другая презентация, но когда смотришь на то, что они строят... это действительно имеет смысл. Что делает это особенным? Большинство агрегаторов дохода следуют одной стратегии: вы находите самый высокий APY, фермерите его, переходите, когда он умирает. Upshift делает что-то другое, стремясь к устойчивым, скорректированным по риску доходам через несколько стратегий. И вот интересная часть: эти стратегии курируются и выполняются профессиональными DeFi фондами через сегрегированные субсчета: 🔸 Циклические стратегии (Resolv USR Yield Maxi, использующий кредитное плечо для получения дохода) 🔸 Базисная торговля (Upshift Core USDC, работающий с арбитражами CeFi/DeFi) 🔸 Институциональное кредитование и RWAs (заемщики с проверкой KYC/KYB, токенизированные возможности) Это не фермерство, это конструирование портфеля, управляемое профессионалами. Почему это важно? Дело в том, что учреждения не заботятся о 500% APY на каком-то токене, который исчезнет через две недели. Что их интересует: 🔸 Доходы, которые не исчезают за ночь 🔸 Управление рисками, которое они могут действительно объяснить 🔸 Неконфиденциальный, но все же профессиональный 🔸 Некоторая регуляторная ясность (где это возможно) Upshift строит это. И честно? Когда инфраструктура работает для учреждений, все выигрывают. Какова здесь инфраструктурная игра? Вот что привлекло мое внимание: они выполняют многостратегию через прайм-брокер August. Безопасное выполнение через CeFi и DeFi, нулевой риск хранения. Большинство сейфов имеют одну цель. Вы либо циклически работаете, либо занимаетесь базисом, либо находитесь в частном кредите. Upshift позволяет вам получить доступ ко всем этим стратегиям через один протокол, с управлением стратегиями от высокоэффективных DeFi фондов. Это композируемость на уровне портфеля, а не только на уровне протокола. Если вы уже глубоко в DeFi, это становится еще одним строительным блоком. Вы можете создать портфель дохода, который включает стратегии Upshift наряду с позициями Pendle, кредитным экспозицией, чем бы вы ни занимались. Что насчет рисков? Каждая стратегия имеет разные профили риска, поэтому буду прямым: циклические стратегии несут риск ликвидации, базисные сделки зависят от рыночных условий, а частный кредит имеет риск контрагента. Протокол не делает вид, что эти риски не существуют, управляя ими через лимиты позиций и белый список, диверсификацию по стратегиям и субсчетам, профессиональную кураторскую работу фондов (они не хранят ваши средства), безопасность смарт-контрактов (стандарт ERC-4626, аудит), и вы сохраняете полный контроль с неконфиденциальной архитектурой. Кто это поддерживает? @dragonfly_xyz и @6thManVentures, и эти венчурные капитальные компании не гонятся за доходом, они поддерживают инфраструктуру. Это говорит о том, как они видят это: не как временный максимизатор дохода, а как часть институционального слоя DeFi. Текущий TVL составляет около $480M с реальным импульсом: сейф earnAUSD достиг ~$78M на Monad (недавно пересек $80M), плюс они обеспечивают сейфы earn для Tria neobank, показывая сильную динамику на Ethereum, Monad и HyperEVM. Где это вписывается в эволюцию DeFi? DeFi созревает, и то, что приходит, это устойчивый доход с институциональным участием и триллионами в стейблкоинах и RWAs, перемещающимися в цепочку. Upshift находится прямо на этом пересечении, не пытаясь конкурировать с Aave или Compound в кредитовании, не пытаясь стать следующим Yearn в оптимизации по одной стратегии, а строя инфраструктуру для многостратегического, институционального доступа к доходу, который является неконфиденциальным, прозрачным и композируемым. На что я обращаю внимание? Траектория TVL (привлекает ли это серьезный капитал или только наемных фермеров?) Производительность стратегии (удерживаются ли скорректированные по риску доходы?) Глубина интеграции (насколько хорошо это композируется с остальным DeFi?) Институциональное принятие (реальные учреждения используют это уже или все еще в основном индивидуумы?) Предстоящее расширение (новые сейфы Monad, рост на нескольких цепочках, миграция EarnMON) Мое мнение? imo Upshift кажется инфраструктурой, а не продуктом, реагирующим на циклы, и это важно не потому, что это разрекламировано, а потому что это решает проблему для того, куда движется DeFi. Если учреждения приходят в цепочку за доходом (и данные предполагают, что это так), им нужно что-то подобное: без шумихи или нереалистичных обещаний, просто многостратегический, управляемый рисками доступ к доходам. Это ставка, и, честно говоря, я обращаю на это внимание. NFA, как всегда.

. @re только что пересекли $174M в общем объеме написанных премий. Что, если вы следили за этой областью, ставит их наравне с Nexus Mutual ($139M) по фактическому капиталу, который был развернут. Это... довольно важное событие, если честно, потому что Nexus был известным именем в DeFi страховании на протяжении многих лет. Вот что на самом деле происходит: - Это не ваша стандартная игра в DeFi страхование: они не покрывают взломы протоколов или эксплойты мостов. То, что они делают, это токенизация реального перестрахования, как то, что поддерживает автострахование и страхование от несчастных случаев на производстве. Знаете, скучное страхование, о котором никто не думает, пока это не станет необходимо. - Как движется капитал: вы вносите стейблкоины (USDC, USDT или USDe), которые направляются в регулируемые страховые структуры США через Страховые Капитальные Слои, и вы получаете долю от фактических страховых премий. Сейчас мы смотрим на около 7% для более безопасных пулов reUSD (целевой диапазон 6-10%). Или 13-23%, если вы готовы взять на себя риск первой потери с reUSDe (что, честно говоря, означает, что вы первыми понесете убытки, если количество заявок возрастет... это реальный риск андеррайтинга, а не мнимый риск DeFi). - Уголок некоррелированной доходности: и это то, что привлекает внимание людей. Страховые премии от реальных событий не коррелируют с движением цен на криптовалюту. Урагану все равно, растет ли Bitcoin или падает. Эта независимость важнее, чем люди осознают, особенно после того, как они наблюдали, как многие "устойчивые доходности" испаряются за ночь. - Моментум интеграции: интеграция Pendle позволяет пользователям торговать самой доходностью (все еще дико об этом думать), плюс у них есть поток USDe от Ethena. Эти партнерства создают серьезные каналы ликвидности. Они работают на Ethereum, Avalanche, Arbitrum, Base и других, так что это не только вопрос Ethereum. Все с соблюдением KYC для реального моста. Команда готовится к масштабированию, поскольку учреждения ищут доходность, которая не зависит от того, решит ли DeFi снова пережить плохую неделю. Мы говорим о потенциальном движении к $1B+ в депозитах, если этот моментум сохранится. Что делает это действительно интересным? DeFi на самом деле получает доступ к глобальному рынку перестрахования в $470B до $700B+. Не просто говорит об этом в постах на Medium. На самом деле делает это... регулируемые трасты, реальные премии, все как положено. Если это сработает... ну, возможно, мы будем наблюдать, как институциональный страховой капитал научится перемещаться в цепочке в больших масштабах. И это совершенно другая беседа. Проверьте живую панель на re.x]yz для получения статистики в реальном времени.

Недавние функции Pendle, о которых вам следует знать, и почему это SuperApp @pendle_fi недавно запустил функции для улучшения пользовательского опыта, однако вы могли пропустить некоторые из них из-за новых пулов, новых цепочек, новых стратегий и т. д., которые постоянно публикуются. Вот некоторые из лучших функций для вашего опыта с Pendle ↓