Berhenti Membangun Mesin Pencari Mengapa meluncurkan L1 baru hari ini seperti membangun mesin pencari yang tidak akan digunakan siapa pun. Meluncurkan L1 independen baru hari ini seperti membangun mesin pencari Anda sendiri untuk konten Anda sendiri, yang tidak akan pernah ditemukan oleh siapa pun, alih-alih mengoptimalkan konten Anda sehingga dapat diindeks oleh Google. Pada hari-hari awal web, mesin pencari yang tak terhitung jumlahnya bersaing untuk mendapatkan perhatian. Sebagian besar menghilang. Hanya satu yang menjadi lapisan penemuan universal. Setelah Google mencapai distribusi dominan, efek jaringan mengeras: Pengguna mengalir ke Google karena semua konten dapat ditelusuri di sana Pembuat konten yang dioptimalkan untuk Google karena di situlah pengguna berada Pengembang membangun alat di sekitar Google karena di situlah perhatian tinggal Memulai L1 baru pada tahun 2025 mencerminkan mencoba memutar mesin pencari baru pada tahun 2025: Anda dapat membuatnya menarik secara teknis, tetapi tidak ada yang akan mengubah perilaku mereka untuk menggunakan indeks kosong. Anda dapat mencoba memasarkannya secara agresif, tetapi distribusi adalah gravitasi terkuat dalam teknologi. Anda dapat membuat ekosistem Anda sendiri, tetapi ekosistem tidak tumbuh sesuai perintah; mereka tumbuh di sekitar likuiditas, pengguna, dan pengembang, semuanya sudah terkonsentrasi di tempat lain. Ethereum adalah Google blockchain karena alasan struktural yang sama: - Ini adalah lapisan penemuan default untuk aplikasi, pengguna, likuiditas, pengembang, dan inovasi. - Ini memiliki "indeks" terdalam, serangkaian aplikasi, protokol, L2, peralatan, dan mindshare pengembang terkaya. - Ini memiliki "permukaan SEO" terbaik, kepercayaan, keamanan, dan netralitas yang menarik pembuat yang ingin karya mereka ditemukan, digunakan, dan dapat disusun dengan yang lainnya. Dan yang terpenting, ia memiliki permintaan, sama seperti Google memiliki pertanyaan. Tanpa permintaan, L1 baru adalah database kosong. Membangun L1 baru hari ini seperti menerbitkan konten Anda di mesin pencari pribadi yang terisolasi. Mungkin mesinnya elegan secara teknologi. Mungkin lebih cepat atau lebih bersih. Mungkin para pendirinya antusias. Tetapi tanpa pengguna, likuiditas, interoperabilitas, dan kepercayaan bersama, itu tetap tidak terlihat, pulau yang indah tanpa jembatan. Membangun Ethereum dipublikasikan ke Google: Anda mewarisi distribusi global Anda mewarisi composability Anda mewarisi kredibilitas Anda mewarisi "indeks" pengguna, aset, dan pengembang terbesar di dunia Anda memaksimalkan kemampuan ditemukan dan Anda memposisikan diri Anda di tengah struktur penyelesaian ekonomi digital Di dunia jaringan, Penemuan > isolasi. Distribusi > kemurnian. Composability > kedaulatan. Inilah sebabnya mengapa Ethereum menang dalam jangka panjang: ini bukan hanya rantai terbesar dengan utilitas, ini adalah lapisan penemuan dan koordinasi default, Google, bukan mesin pencari khusus. Jika Anda ingin orang menemukan pekerjaan Anda, Anda tidak membuat Google baru. Anda membuat di tempat Google sudah berada.

Kita harus berhenti melihat Ethereum melalui logika "siklus" kripto lama. Tren bull/bear masuk akal ketika pasar murni spekulatif. Era itu seharusnya sudah berakhir sekarang.

Model arus kas yang didiskonto rusak ketika diterapkan pada barang publik non-ekstraktif. Oleh karena itu, pendapatan langsung Ethereum adalah proksi yang menyesatkan untuk fungsi ekonominya.