L'indice ISM de fabrication vient de s'établir à 48,2, un autre mois en dessous de 50, prolongeant l'une des plus longues séries de contraction que nous ayons vues depuis des décennies. Ceci provient de notre rapport PRO sur le pouls du marché. 👉 : Historiquement, les contractions ISM sur plusieurs mois préparent le terrain pour des changements de politique. À mesure que la fabrication s'affaiblit, les coûts en phase précoce qui alimentent les prix commencent à diminuer, ce qui donne à la Fed plus de marge de manœuvre pour réduire. C'est pourquoi l'ISM a tendance à atteindre son point bas avant que les actifs à risque ne se retournent. Et en ce moment, la situation est mitigée. La production a légèrement augmenté, et les nouvelles commandes se stabilisent, des signes précurseurs que l'élan à la baisse pourrait ralentir. Mais nous sommes toujours profondément en territoire de contraction. Si ce creux ISM s'avère réel, cela met en place le type de contexte macroéconomique qui a historiquement précédé des phases haussières majeures dans la crypto, les semi-conducteurs et les cycles de calcul AI. Si ce n'est pas le cas, nous restons dans la lutte, et la liquidité reste contrainte.