Les fonds spéculatifs et les utilisateurs institutionnels commencent à accumuler des positions à bas prix. Alors que beaucoup de petits investisseurs regardent le marché baissier, les fonds spéculatifs augmentent leur investissement, et les utilisateurs institutionnels passent d'une phase de vente à un flux net entrant. En revanche, ce sont les petits investisseurs qui commencent à quitter le marché.