Asia Colour - 5 nov. 25 1/ $BTC a mené le mouvement global de risque à la baisse cette nuit, glissant pour tester le niveau de support critique de $100,000 alors qu'un dollar plus ferme et l'incertitude persistante de la Fed pesaient sur le sentiment de risque. Quatre jours consécutifs de sorties d'ETF spot américains d'environ 1,3 milliard de dollars ont transformé l'un des plus forts vents arrière de 2025 en un vent contraire à court terme.

2/ Ce mouvement a été amplifié par plus de 1 milliard de dollars en liquidations longues et des couvertures de dealers autour des niveaux clés de 100 000 $, intensifiant la volatilité avant que les acheteurs en baisse n'interviennent. Pour l'instant, 100 000 $ reste la ligne psychologique dans le sable, toute stabilisation des flux d'ETF pourrait rapidement faire basculer le sentiment vers le haut.

3/ Malgré le bruit, le contexte macroéconomique reste globalement constructif. Avec la fermeture du gouvernement retardant les données officielles, les investisseurs s'appuient sur des indicateurs privés qui continuent de montrer une croissance stable, des révisions du PIB aux demandes d'allocations chômage proches de 218k.

4/ Néanmoins, l'incertitude politique maintient le dollar solide. La réduction de la Fed en octobre a été tempérée par des dissensions bellicistes, et les marchés évaluent désormais environ 60 à 65 % de chances d'un autre mouvement en décembre. Plus le blackout persiste, plus il est probable que la Fed fasse une pause, maintenant des conditions de crédit strictes.

5/ Une rupture soutenue à la hausse de $BTC dépend probablement des flux d'ETF devenant positifs et d'une nouvelle conviction dans les actifs à risque.