El índice manufacturero ISM acaba de registrar 48,2, otro mes por debajo de 50, prolongando una de las rachas de contracciones más largas que hemos visto en décadas. Esto es de nuestro informe Market Pulse PRO. 👉 : Históricamente, las contracciones del ISM de varios meses son las que preparan el terreno para cambios de política. A medida que la manufactura se debilita, los costes iniciales que influyen en los precios empiezan a disminuir, lo que da a la Fed más margen para recortar. Por eso el ISM tiende a tocar fondo antes de que los activos de riesgo se conviertan. Y ahora mismo, la situación es mixta. La producción subió y los nuevos pedidos se estabilizan, señales tempranas de que el impulso a la baja podría estar ralentizándose. Pero seguimos en territorio de contracción. Si este valle de ISM resulta real, se crea el tipo de contexto macro que históricamente ha precedido a grandes fases alcistas en cripto, semiconductores y ciclos de cómputo de IA. Si no lo hace, nos mantenemos en la rutina y la liquidez se mantiene limitada.