Se publicaron los datos del PCE de julio en EE. UU., los datos cumplieron completamente con las expectativas, lo que es ligeramente positivo, y los activos de riesgo redujeron su caída diaria. Se publicaron los datos del PCE de julio en EE. UU. El PCE subyacente se registró en 2.9%, cumpliendo con las expectativas, con un aumento mensual de 0.3% también en línea con lo esperado, ligeramente superior al valor anterior. El PCE total creció un 2.6% interanual, con un aumento mensual de 0.2%. El gasto personal fue del 0.5%, cumpliendo con las expectativas y superando el valor anterior. Los ingresos personales fueron del 0.4%, cumpliendo con las expectativas y superando el valor anterior. Datos detallados: Distribución del consumo: automóviles y energía, atención médica, vivienda y servicios públicos, finanzas y seguros, bienes duraderos aumentaron. En general, el sector servicios proporcionó un fuerte apoyo a los datos del PCE de este mes, siendo prácticamente consistente con el CPI de julio. Interpretación general: 1. Los ingresos crecen de manera estable, impulsando la demanda de consumo, manteniendo la energía del consumo. Aunque la inflación se mantiene obstinada, es relativamente moderada, aún hay una distancia considerable respecto al objetivo del 2% de la Reserva Federal. 2. Estos datos de inflación podrían convertirse en uno de los obstáculos para una reducción de tasas, pero tras el discurso de Powell en Jackson Hole la semana pasada, las preocupaciones del mercado sobre la inflación se han debilitado, por lo que estos datos no pueden reducir significativamente la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre. 3. Dado que la inflación no puede ser un obstáculo para la reducción de tasas en septiembre, una inflación relativamente moderada, en cambio, aumenta la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre; actualmente, la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre ha aumentado del 85.2% al 87.2%. Impacto en el mercado: 1. La inflación moderada sigue elevando la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre. 2. Para el mercado de riesgo, las expectativas de una reducción de tasas en septiembre y diciembre se han asimilado, por lo que seguir elevando la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre no puede traer un efecto positivo significativo. 3. Para el mercado de riesgo de hoy, debido a las preocupaciones sobre la inflación, el mercado ya había tomado precauciones con una ligera reducción, ahora que la inflación rebota moderadamente, la caída de los activos de riesgo durante el día comienza a reducirse, y los activos de riesgo rebotan. 4. Para el mercado financiero global, los mercados de refugio y de riesgo mostrarán un aumento sincronizado, algunos fondos anticiparán futuras presiones inflacionarias, lo que elevará el oro y los precios de los bonos del Tesoro a largo plazo. Al mismo tiempo, el riesgo de inflación a corto plazo se reduce, y los activos de riesgo rebotan simultáneamente. 5. Es importante señalar que el capital en el mercado financiero no opera con un pensamiento binario; no se trata de una conversión uniforme entre riesgo y refugio. En ciertas situaciones especiales, los activos de refugio y de riesgo pueden divergir, lo que lleva a un aumento sincronizado a corto plazo de ambos tipos de activos que originalmente se comportan de manera opuesta.