لماذا لا يفهم حد الفائدة البالغ 10٪ لترامب النقطة الأساسية (وكيف يمكن للإقراض على السلسلة أن يصلح الائتمان) ترامب مخطئ مؤخرا، انتقد @realDonaldTrump بشدة شركات بطاقات الائتمان الأمريكية لفرض معدلات فائدة متأخرة تزيد عن 20٪، بحجة أنه يجب تحديد هذه المعدلات عند 10٪. لكن هذا نهج خاطئ. أسعار الفائدة المرتفعة على بطاقات الائتمان ليست قضية حصرية في الولايات المتحدة. في المملكة المتحدة، أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان أعلى حتى من الولايات المتحدة. في كوريا الجنوبية واليابان، عادة ما تقع هذه النقاط بين 15 إلى 20٪. لماذا أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان مرتفعة جدا نظرا لأن عوائد سندات الخزانة الأمريكية تبلغ حوالي 4٪، فمن العدل أن نسأل لماذا معدلات التأخير في سداد بطاقات الائتمان مرتفعة جدا. الإجابة بسيطة. أسعار الفائدة تعكس تسعير المخاطر. - أولا، ديون بطاقة الائتمان غير مضمونة. على عكس الرهون العقارية، لا يوجد ضمان، مما يجعل الاسترداد صعبا. - ثانيا، خطر التخلف عن السداد حقيقي. المقترضون الذين يتأخرون في دفع مدفوعات بطاقات الائتمان غالبا ما يكون لديهم دخل متقلب أو يكونون عرضة ماليا. ونتيجة لذلك، فإن التخلف عن السداد شائع. في الولايات المتحدة، متوسط معدل إيقاف الشحن يتراوح بين 5 إلى 6٪. - ثالثا، تكاليف التسويق كبيرة. تنفق شركات بطاقات الائتمان بشكل كبير على برامج المكافآت، والعروض الترويجية، والإعلانات لجذب العملاء. - رابعا، هيكل السوق مغلق ومركز. يهيمن عدد قليل من اللاعبين الكبار على سوق بطاقات الائتمان، مما يحد من المنافسة. وبسبب ذلك، يجب أن تتشكل أسعار الفائدة المتأخرة في بطاقات الائتمان بقوى السوق. إذا تم تقييدها بحد أقصى بالقانون، فمن المحتمل أن تكون هناك عواقب غير مقصودة. على سبيل المثال، إذا تم تحديد معدلات التأخير عند 10٪، قد تتوقف شركات بطاقات الائتمان عن إصدار البطاقات للمستهلكين الماليين المضررين تماما. ومع ذلك، من الصحيح أيضا أن شركات بطاقات الائتمان تحقق دخلا مرتفعا جدا بالفوائد. في عام 2024، أبلغت ديسكفر عن إيرادات فوائد بطاقات الائتمان في الربع الرابع بلغت 3.6 مليار دولار، بينما بلغت الخسائر الناتجة عن السداد 1.2 مليار دولار. الإقراض عبر السلسلة يمكن أن يحل هذه المشكلة في النهاية، يجب أن تحدد قوى السوق أسعار الفائدة العادلة. اليوم، السبب الأكبر لبقاء معدلات الائتمان المتأخرة مرتفعة هو الهيكل الاحتكاري لصناعة بطاقات الائتمان. لحل ذلك، يحتاج المزيد من الناس ورأس المال إلى المشاركة في أسواق الإقراض. الإقراض عبر السلسلة يمكن أن يجعل ذلك ممكنا. مثال واضح هو @Morpho. في مورفو، يمكن لأي شخص توفير رأس المال وخلق أسواق إقراض. ثم يدير القيمون هذه الأسواق بناء على ملفات المخاطر والعائد المختلفة، ويوزعون رأس المال بكفاءة أكبر ضمن منظومة الإقراض. المصدر: 3Jane بروتوكول أقرب إلى القروض غير المضمونة على شكل بطاقات ائتمان هو @3jane. على 3Jane، يمكن لأي شخص توفير رأس مال، ويحصل المقترضون على حدود ائتمانية بناء على درجتهم الائتمانية وحجم أصولهم على السلسلة. ضمن هذه الحدود، يمكنهم الاقتراض بحرية. في الواقع، يتم تحديد أسعار الفائدة أقل بكثير من 20٪، وعادة حوالي 8٪. الأفكار النهائية أسعار الفائدة المرتفعة ليست المشكلة الحقيقية. أسعار الفائدة تعكس ببساطة قوى السوق. المشكلة الحقيقية هي سوق الائتمان المغلق الذي لا يستطيع معظم الناس ورأس المال المشاركة فيه. لا يزال الإقراض على السلسلة يواجه العديد من العقبات التي يجب تجاوزها، خاصة في مجال الائتمان غير المضمون. ولكن مع تراكم المزيد من البيانات وبناء آليات أفضل، هناك إمكانات حقيقية لإعادة تشكيل وتحسين سوق الإقراض الائتماني التقليدي.

اقترحت مؤسسة .@Optimism للتو استخدام 50٪ من الإيرادات الواردة لإعادة شراء $OP. إذا تم تمرير هذا القانون، فقد يعني ذلك حوالي ~50 ألف دولار يوميا في ضغط شراء بناء على الإيرادات الأخيرة. للعلم، معظم تلك الإيرادات تأتي من @base. (بيانات النهاية @Blockworks_)